尊龙凯时

编者按

　　11月21日上午，郑州市国资委党委主题教育第二期读书班暨2023年第七期“国资大讲堂”在郑州嵩山饭店大礼堂举行，尊龙凯时咨询总裁白万纲受邀以“国企改革深化提升行动”为主题作辅导报告。

　　本文为报告全文，共分为五个部分：

　　壹、郑州市高质量发展与国企改革；

　　贰、改革回顾与展望：国资国企将往何处去；

　　叁、国企改革深化提升行动的重心：十二个落实抓手；

　　肆、郑州面临的四大关键问题探讨；

　　结语：深化改革成效管理。

壹｜郑州市高质量发展与国企改革

　　首先，郑州市作为国家中心城市要完成一次再出发，要打造六个中心：国际供应链与物流中心国际贸易中心、国际会展中心、国际消费中心、城市区域总部基地中心、功能性金融中心、区域科创与先进制造业中心。我以为这是郑州的一个宏愿出发点，是郑州发展的大方向。

　　其次，郑州要研究郑州都市圈的引领与驱动机制。郑州与周边构成、郑州都市圈的几个地市之间的关系，比如和新乡、开封要发展怎样的关系，引领并驱动高质量的郑州都市圈建设。

　　第三，郑州要认真研究区县、镇村的内在联动机制。郑州市国有企业如何一起包一区、包一县或包多区多县，各市属企业要在区县里面找着自己的主战场；一方面要深入到区县里发展自己，另一方面把很多区县的资源和自身的发展融合在一起，更深入地带动镇村的发展。

　　第四，郑州市属企业还要研究如何打造世界一流企业。

　　最后，要深入研究高效能动型国资委与高引领型国企，这是十八大以来中国城市发展重要成功之路的重大经验。所谓高效能动型国资委就是登高一呼，能够擘画时代蓝图；所谓高引领型国企，小则能做链长，大则能推动产业重构，推动城市能级提升。

一、国家中心城市的再出发需要郑州打造怎样的世界一流企业？

　　郑州市如果能围绕着郑州市城市能级提升1-2个档次，要素吸引力就能够加倍翻番。现在，人口、资本、科技这三大要素在中原几个省已经“杀红了眼”——在城市科创的软环境上，大学生能不能低价购房，大学生能不能低门槛地留在郑州？空气质量提升、蓝天保卫战、交通更畅通等方面如何上一个大台阶？郑州的交通拥堵能不能下降1-2个层次？区域总部基地集中效果明显，能不能形成区域性的若干总部基地，能不能吸引龙头企业到郑州来？

　　要做到科创强劲，郑州要要形成以下十一种先锋企业：

　　1、要形成基建领域的先锋企业。像郑州轨交，现在就可以称得上是基建领域里的先锋企业；全国像郑州这样拥有米字型高铁布局，和国内唯一拥有国务院批准的临空经济区等国家交通战略优势的城市，怎么样借着交通干线、交通战略对郑州的提升，把内生的城市脉动做好？核心就是要做好市内交通、公共交通，尤其是轨交。

　　2、公共服务与民生保障先分级。

　　3、现代服务业及先导性服务业的先锋企业。

　　4、城市运营先锋：城市更新，基建升级，城市承载与服务能力升级，城市名片打造是城市运营的核心动力，包括各地五花八门的步行街、停车场、充电桩、公园、文体运作。比如合肥打造的占地13平方公里的骆岗中央公园，近乎纽约中央公园4倍面积的城市地标打造（甚至可以叫做城市国际影响力打造），合肥为什么这么做？整个长三角有三个副中心，杭州、南京、合肥及其都市圈，相比较而言，合肥都市圈的综合竞争力相对是三者之间有弱项的，但合肥想弯道超车，最起码与另两个中心能鼎足而三，所以合肥在提升城市能级上已然有着更大的雄心。

　　5、产业化发展先锋企业。中原地区几个省在抢三大赛道，新一代显示技术、先进半导体、新能源汽车。很遗憾，武汉行动起来了，长沙行动起来了，合肥早就行动起来，南京、杭州不说了。不管是新一代显示技术、先进半导体，还是新能源汽车，恐怕郑州还得好好地挖一挖。

　　6、园区运营先锋企业。比如西安，把国家级、省级、市级、高新区经开区都合并到市国资委，把高新区、经开区下面的平台公司的资产装到市属国有企业里，这些平台企业仍然为经开区、高新区服务，但资产装到市属企业里，打造更多的AAA评级企业。又比如浙江衢州有3家AAA，衢州把经开区、高新区的平台企业装到市级国有企业里去，园区负责运营。

　　7、生物制药、新能源、新材料等领域涌现的先锋企业。

　　8、健康养老领域的先锋企业。

　　9、消费领域的先锋企业。

　　10、特色小镇、田园小镇先锋企业。

　　11、文旅综合体先锋企业。

二、郑州市国资委直管国有企业，与其他部分省会国资委直管国有企业的对比。

　　郑州需要建设一批发展很强劲、商业模式很创新、活力很充足的企业，才能撑得起城市能级、城市竞争力的提升，才能够和中原几省争夺资源。我们来看看郑州的几个直接竞争对手。

　　(一)武汉。武汉市国资委直属有九家企业。武汉城建，开发了东湖高新这些园区，施工只是它的其中一块业务；武汉城投，建了武汉的三环以内的路和八座江上的桥；武汉城发，在做外环路环保生态；武汉城建方面之所以分开，是由于武汉的三城格局。武汉地铁，运营500公里，对比郑州地铁运营里程是200公里。武汉农业集团，出口了80%的中华鳌蟹（大闸蟹），梁子湖水产成了武汉的一个名片，种子种苗是它非常强劲的产业；而武汉的粮食粮油贸易事实上在湖北农发底下，由湖北农发开展基础的粮食仓储、购销、进出口；武汉农业集团扎扎实实地把菜篮子、米袋子、城市农业服务、农业金融、农业、置业、农地置换干起来。此外，与郑州不同的是，武汉把金控放在国资委下面，而且武汉金控的资产非常大。还有武汉产投等等。

　　武汉市国资委直管国资17,000多亿元，所有者权益约5091亿元，资产超千亿的企业达8家，去年利润总额79亿元；而武汉的区属国有企业77户，资产总额1万亿元，所有者权益3000多亿元。

　　(二)长沙。除长沙城市发展、长沙房产、长沙轨交、交投、环路、水业、燃气之外，曙光电子做产业，交通、国有资产经营、国有资本运营。湘江新区作为全国第十二个国家级新区，以及长沙产业投资集团，这两个地方在干产投。最有意思的是，长沙银行与长沙晚报、广播电视集团都隶属国资委。

　　长沙国资委属于委管国资16,500亿，长沙的所有者权益6521亿。虽然长沙的资产总量比武汉低，但那所有者权益比较大，负债比较低，利润总额55亿。

　　(三)济南。济南的产发集团、二机床集团，以及两个银行，齐鲁银行、莱阳银行，也是济南市国资委的。济南市国资委的国资总量17,400亿元。

　　(四)合肥。合肥市国资委直管企业总量22户，市属企业总量1万亿元。合肥建投、产投、兴泰作为合肥招商引资三剑客，承担园区建设、配套完善、金融服务，协同招商；合肥市国资1万亿国资实实在在都是穿透到产业投资中去的，例如合肥产投通过产权穿透投到京东方的500亿。合肥的工业科技、科技银行、交易集团、大数据等企业，是合肥科创的真正胆气和底色。合肥还把四个上市公司放在国资委直接管理。合肥城改集团负责城市更新与改造。

　　(五)西安。西安市国资委直管企业中比较有特点的是华衡国有资本，其最大的业务就是承接西安的央企、省属企业的三供一业剥离划转，尤其是老旧宿舍区及老旧社区，其存量总面超过4500万方，假如华衡拿到一半来运营和滚动更新，都是世界级物业集团；以及西安工投、航空航天投资、陕西鼓风机（市属）、西安商贸物流、西安人才市场等——注意，在南方，人才市场往往对应人才集团。还有西安水务、西安农业投资集团等。

三、城市活力与人口增量的对比。

　　疫情之后，中部这几个城市的格局如何？武汉晚上城市的活力图呈现出经济活动高度活跃，且正在扩散；合肥正在崛起；郑州也呈现了崛起特征。

　　再看各城市的常驻人口增量。

　　2021年长沙人口增加了17.85万，去年增加了18.13万，两年共增长35万余，常住人口达到1,000多万。

　　合肥2021年增加了9.5万常驻人口，2022年增加了16.9万。

　　西安2021年增加常驻人口20.3万，2022年增加12.29万。南昌这两年常驻人口增长得也比较厉害。

　　武汉，2021年常驻人口增加120.12万，疫情之后，武汉为了留住武汉毕业的大学生出台了新的落户政策。

　　郑州，2021年常驻人口增加12万，去年增加8.6万，仅比济南好一点。

　　济南2021年常驻人口增加9.4万，2022年增加7.86万。

　　常驻人口增加的秘密是什么？是青年人愿不愿意留在当地读书，以及去外地读书的毕业后愿不愿意回来发展，其中主要要看这个城市的能级、城市魅力、城市竞争力。

四、国资布局与两类公司

　　郑州市国资系统在这次国资重组的大背景之下，不仅要跟财政局做好国资整合划转交易，还要看看其他委办局底下可梳理的、可配置的存量国有资产有哪些可以盘活、交易。从全国来看，国有资本投资、运营公司作为国资委特设机构，能够持有资产进行直接或间接融资。

　　(一)各地市真正发力点的最大差异在于国有资本运营公司的打造。到底把国有资本运营公司看成资产管理公司，成为存量问题的处理平台，还是发展性的股权管理中心，乃至于真正做实国有资本运营。比如，深圳打造了融资平台，到全国买来了很多优质的红筹股，一些价值被低估的优质上市公司；珠海市在格力电器最高点的时候用416亿元将持有的格力电器9.02亿股A股流通股转让给高瓴资本旗下的珠海明骏，而珠海用这416亿加上银行配的杠杆，以格力电器的母公司格力、金控和珠海华发为驱动，在过去的三年里面陆续拿下25家上市公司，其中2/3为高科技企业，其中12家的第一大股东或实控人是珠海市国资委。

　　(二)国有资本投资公司。一般可以把交投、轨交、能投、建投、商贸物流、供应链、城投、旅投、文投、国际投资、源投、港投、海投、航海、水利农业，做成国有资本投资公司或产业集团。但在新时代下，很多地方省会城市、副省级城市，进一步做科创投、园区联合体、大健康、体育、融媒体、生态、交易所集团、互联网大数据类企业，以及咨询、设计及中介投等。

五、通过两类公司的运作，形成将郑州全域国有资源转为资本的流水线。

　　国资委在这两类公司的协助之下，确定了抓改革、推创新、促产业的中心思想。唯有通过国有资本投资、运营公司这两类公司，能够形成将郑州的全域国有资源转化为郑州发展资本的由募、投、整、转、链、券构成的流水线，即募集资金、投资、整合、“资源、资产、资金、资本”的转化、打造产业链，实现证券化，资源进来，资本出去。

　　何为全域国有资源？自然资源、财政及金融资源，新型国有资产、行政事业类资产、区位优势、改革高地、壳资源、土地、区域商帮等，都属于全域资源。郑州是全域资源含量最高的地方之一，河南本身就是一个能产生大量人才的省份，但问题是这些人才怎么盘活，怎么回来反哺我们的发展？

　　比如常州，把中国锂电池领域领军人陈立泉院士聘到常州去，陈院士及其底子们的诸多未来科研项目，已经在小试、中试的科研项目，很多被常州人投资，由此构成的新能源动力电池为核心的科技产业链，在客观上带来了常州新能源汽车产业的优势。

　　而河南等地引入相关龙头产业的产能（往往不含或缺失核心科技的伴随式入驻），可能不是根本解，根本解就是建立城市的全域国资管理。比如江苏宿迁引入自家人刘强东的京东大数据中心、山西阳泉引入老乡李彦宏的产业。

　　河南也要思考，如何将在中央部委、金融机构、科研机构、央企的关键岗位上河南儿女、学子、家属的注意力、投资热情吸引过来，组建庞大的河南朋友圈。

　　全域国资经营方面，建议由市国资委牵头，首先把全市各局委办下的存量土地、物业、楼堂馆所等各种资产统一盘点建库。

六、两类公司的打造是地方实现第二财政的关键。

　　拍地收入现在是跌到悬崖下面去，比之于高峰时间，各地的拍地收入是以前的一折两折，这么大的缺口由谁来补？两类公司不良资产处置、低效无效资产处置、存量资产盘活、上市公司壳资源资质，特许经营配置，盘活一部分。

　　此外，两类公司还要做好四件事：

　　(一)扩盘。把盘子扩大，总量扩大。比如西安把国家级、省级、市级、经开区、高新区平台公司装到市本级来。

　　(二)囤货。到全国各地去抢上市公司、抢金融牌照。比如青岛、珠海、无锡等以纾困的形式从全国争取了很多优质上市公司。

　　(三)掐尖。比如昆山花200亿打造了美国杜克大学的分校，不是分院，是分校，昆山认为未来可以靠着杜克大学这个分校实现弯道超车。

　　(四)招赘。用优质的碎片化资产招亲。郑州八大集团梳理出10家未来可能在三年内上市的资产，可能就已经到极限了；但梳理出几十个难以单独上市的优质资产碎片，应该难度不大。郑州可以将这些优势的碎片化资产，协商整合到面临业绩压力、面临退市压力，但底子不错的上市公司里去，唯一的条件是上市公司总部要搬迁注册到郑州来；郑州再给予各种业务发展的支持与协助，碎片化优质资产曲线上市了，原有遇到挫折的上市公司质量提升了，郑州还得到税基、税源和就业平台了。所以，招赘是多赢的局面。

七、都市圈的发展与问题

　　南方这两年国资取得发展的一个法宝就是市本级国资和区县抱在一起，深入下去。区县企业家资源偏少，以资产为主。市本级有企业家，但缺资产，所以市本级国有企业一起包一区，一区包一县。郑州国资界有必要认真学习。

　　我们再来看看河南及周边都市圈。

　　(一)武汉都市圈：武汉市的竞争力全国都认同，孝感、仙人桃、咸宁、黄石、鄂州等地资源与优势，加之武汉作为全省首位城市带动与赋能，虹吸效应强，当然武汉都市圈的整体崛起要克服的困难也不少。

　　(二)郑州都市圈：郑州都市圈要比武汉都市圈大的多，几乎涵盖河南所有比较厉害地区。郑州作为省会，都市圈的其他地市不弱。由此组成一个超级联盟，比如新乡（军工、材料）、平顶山（工业、旅游）。这对郑州的全省首位度提出了很高的要求，要求大力度提升城市的综合引领，带动、赋能、组圈、联动能力，除了发展郑州市城市功能之外，还要带动郑州都市圈的整体发展与崛起。

　　(三)济南都市圈：济南近几年正在大力发展大济南，城市扩容扩能，加之周边几个小巨人式地市的帮持——泰安、莱芜、淄博、聊城等，济南都市圈后续发展劲头不小，下一步就看济南能不能扎扎实实地解决拥堵问题，吸引年轻人口，还有教育、医疗、生活性服务业进一步升级问题。

　　(四)合肥都市圈：正在崛起的合肥都市圈，旁边有一大圈给合肥赋能的都市圈——上海、南京、杭州都市圈，这是合肥最大的底气。合肥现在已经成为长三角的一个实施中心，国家第三大科学装置中心，第四个综合性国家科学中心。而且合肥未来最牛的已经不限于新一代显示技术、先进半导体、新能源汽车、人工智能。合肥市把中科院、中科大的优势充分释放出来，着力把自己的未来拓展到量子通讯和可控核聚变等领域中去。

贰｜改革回顾与展望国资国企将往何处去

　　国资国企将往何处去？刚开始进行国资国企改革的时候，起初层构想国资国企改革顶层设计只要做1+15个核心文件推动改革的全面深化。时至2019年，顶层文件已出了27个，配套文件出了130个。

一、十八大以来的国资国企改革格局需要进一步深化和落实。

　　十八大以来，形成了一些改革的基本共识，国资委优化国资监管，国资委与国有企业之间做两类公司，国有企业分成三类进行改革。

　　2020年面对国企改革的动向，推出了众所周知的国企改革三年行动，旨在倒逼各地真抓实干，自主发挥能动性，因地制宜施策出招，突破禁区与历史遗留问题旧解决思路的窠臼。

二、国企改革三年行动是对一段时间以来改革举措的综合与集成。

　　1、中国特色现代企业制度建设——提升决策质量，推动高质量发展，创新公司治理，在原动力层次谋求突破；

　　2、国有经济布局优化和结构调整——聚焦主责主业，发展实体经济，推动高质量发展，提升国有资本配置效率；

　　3、深化混合所有制改革——促进各类所有制企业取长补短、共同发展；

　　4、激发国企活力——健全市场化经营机制，加大正向激励力度，也由此提高效率；

　　5、形成以管资本为主的国有资产监管体制——着力从监管理念、监管重点、监管方式、监管导向等多方位实现转变，进一步提高国资监管的系统性、针对性、有效性；

　　6、公平参与市场竞争，强化市场主体地位——营造公开、公平、公正的市场环境；

　　7、抓好“双百行动”“区域性综改试验”“科改示范行动”、世界一流企业创建等专项工程——把专项工程的落实纳入到施工图中来；

　　8、加强国有企业党的领导党的建设——推动党建工作与企业的生产经营深度融合。

三、国企改革三年行动2.0版——国企改革深化提升行动（2023-2025）。

　　2023年，国务院国资委又出台了国企改革深化提升行动方案，可以说是国企改革三年行动的2.0版。国企改革深化提升行动，共有八个维度：

　　1、优化国有经济布局结构，加快建设现代化产业体系；

　　2、完善国有企业科技创新机制，加快实现高水平自立自强；

　　3、强化国有企业对重点领域保障，支撑国家战略安全；

　　4、以市场化方式推进整合重组，提升国有资本配置效率；

　　5、推动中国特色国有企业现代公司治理和市场化经营机制制度化长效化；

　　6、健全以管资本为主的国资监管体制；

　　7、营造更加市场化法治化国际化的公平竞争环境；

　　8、全面加强国有企业党的领导和党的建设。

　　《国企改革深度提升行动》核心强调了三件事，一是强化国资布局与现代化产业体系构建，二是加大科创布局与产业化，三是激励体制扩面与新型经营责任制。

叁｜国企改革深化提升行动的重心：十二个落实抓手

　　《国企改革深化提升行动》提出了细化探索的三十四个方面，此次郑州新组建八家市属国有企业，改革的重点是科创、产业、投资与新型经营责任制。对于郑州落实国企改革深化提升行动，我们着重建议要落实好其中的12个高相关性的方面：

　　1、促进科创行动，建设科技策源地，构建现代化产业体系；

　　2、完善主责主业动态管理制度；

　　3、推进战略性重组和专业化整合；

　　4、确定企业的核心功能及动态授权；

　　5、提升国有企业公司治理水平；

　　6、全面构建中国特色现代企业制度下的新型经营责任制；

　　7、健全更如精准灵活、规范高效的收入分配机制；

　　8、推动国有控股上市公司成为综合改革表率；

　　9、加快推进建设世界一流企业专项行动；

　　10、深化分类考核；

　　11、提升各级国资监管机构监管水平；

　　12、加强国有企业领导人员队伍建设。

　　这里，我们详细展开讲一下。

一、促进科创行动，建立科技策源地，构建现代化产业体系。

　　科创行动与科技策源地不是郑州数智科技的专属，也是地产集团、地铁集团、公用事业控股集团、国有资本运营公司、粮食集团、文旅和体育集团、煤炭工业集团等诸多企业需要共同探究和推动的。

　　主要涉及几个方面：一是数字化转型，智能化运作相关投资与科技；二是核心竞争力构建相关科技与投资；三是绿色化、双碳化发展相关科技与投资；四是产业基金构建与相关科技项目的投资；五是围绕高质量供给与高品质城市服务所做的延伸探索与发展。

　　比如郑州粮食集团：不仅要守牢粮食仓储，保障粮油供应与贸易，更需拓展自身的现代化产业体系，像种子种苗、农业科技的拓展，保障郑州及郑州都市圈的菜篮子、米袋子发展所需的农业基础设施投资与升级，以及相关供应链（尤其是冷链与农产品物流中心建设）、数字科技、农村普惠金融、农村金融服务、农地流转、美丽乡村建设等维度的发展

　　(一)要打造现代化产业体系的五大引领、三大支撑。

　　五大引领分别是：

　　1、传统产业高端化智能化绿色化；

　　2、先进制造业的核心科技化，供应链高韧性化，去卡脖子化；

　　3、战新产业的创新与突破，前瞻布局，注重前瞻领域的多技术路线方向的同时投入与迭代，全球并跑+领跑化；

　　4、现代服务业的产业促进化与生活美好化；

　　5、先导性服务业的前瞻化、高格局化。

　　三大支撑分别是：科创体系革命，产学研协作，科研成果转化；供给侧结构性改革，全要素生产力；产业龙头与世界一流打造。

　　(二)重点是理解先导性服务业的前瞻化、高格局化。

　　真正的先导性服务业什么？先导性服务业具有新增长点挖掘与发现，以及产业支撑性、成长性、带动性。具体又体现在以下几个方面：

　　1、早期投资：蓝天与绿地投资，天使投资与引导投资。

　　2、市场化平台：各类交易场所及交易所集团，科技情报及知识产权交易机构，非标资产定价平台，特殊资产交易平台，区域公用品牌与平台。

　　3、科研成果转化服务：知识产权经纪人，科研情报平台，知识产权服务平台。

　　4、产业高集聚平台：垂直园区，新型科创园，多器合一（发现器+孵化器+放大器+加速器+转化器+扩散器）。

　　5、高端科创人才平台；诺奖工作室，院士港，人才大厦，科创飞地。

　　6、投资促进服务：征信机构，评级机构，交易性投行，无形资产评估机构。

　　7、服务贸易平台：如高端会展，高端移民与留学机构，人才集团等。

　　这些都是软环境。把这些搞起来了以后，不愁不富，不愁不来商机，不愁不来产业，重点在于先导性服务业的发展，在这些软环境建设上。先导性服务业是这一轮地方营商与发展环境建设与竞争需要优先突破的，也是应优先迈出去的步伐。

二、完善主责主业动态管理。

　　重要体现在以下六个方面：

　　1、主责主业审核与自由度；

　　2、基于评价与风控的主业动态管理；

　　3、基于国资委核定主业，企业可自行拓展的产业范围管理；

　　4、主业考核与非主业考核；

　　5、非主业投资管理与追责；

　　6、产业基金穿透式管理。

三、推进战略性重组和专业化整合。

　　(一)战略性重组与专业化整合

　　围绕国资布局，核心功能建设的战略性重组；围绕创新型国企打造的战略性重组；围绕核心竞争力的专业化整合；围绕高质量上市公司打造的重组与整合。

　　国企改革三年行动方案定义了什么叫强优大：专业领军、全球资源配置、自主创新待方面要“强”；价值创造、可持续发展、社会形象等方面要“优”，市场话语权、引领带动作用、对经济社会贡献等方面要“大”。

　　而这轮推进战略性重组和专业化整合，要求国资向国家安全、国民经济命脉的重要行业集中，向公共服务应急能力、公益性、关系国计民生的行业集中，向前瞻性、战略性、新兴产业集中。

　　(二)应对“一利五率”考核指标体系的调整与优化

　　由此，带来了一个“一利五率”的考核体系：

　　1、确保利润总额增速高于全国GDP增速：稳住既有客户产品市场+努力拓展新客户产品市场+集全公司之力拿大单长单+做好样板项目复制与联片深耕+提升市场渗透+优化产品组合+减少低利润业务+强化EPC总承包+PPP及金融服务+毛利率+压减成本+压减管理费用+利用公司综合性优势获取的主营及非主营业务利润。

　　2、资产负债率保持稳定：低估值及收益可持续性资产扩张+高负债资产出表+产业基金+PPP证券化与公募Ritz+加快资产周转+轻资产化化运营（比如改建为租，改投资为管理入股）。

　　3、净资产收益率提升：资产变轻+核心资产提升+优质资产比例提升+外包贡献率提升+净利润提升+净利润率提升。

　　4、研发经费投入提升：再城市化+未来城市发展+新基建+绿色+双碳研发+数智化+装配式建筑。

　　5、全员劳动生产率提升：分级核算与考核+精简层级与机构+减少间接人员+优化组织流程+优化人才结构+提升核心竞争力与运营能力。

　　6、营业现金比率提升：强化集团内外部广泛的商票使用+核心设备融资租赁+强化进度与回款+加强清缴呆欠账力度+长期项目回款里程碑化+PPP与自营项目的证券化+争取材料供应方更长账期+减少设备与材料安全库存+优化现金流管理+强化资产预测与流动性管理。

　　大家既要围绕着未来的“一利五率”，倒过来，以终为始，来思考怎么更好地整合；整合完了以后这些企业都是绩优企业，利润总额能高于全国GDP增速，负债率保持稳定，净资产收益率能提升，研发经费、全民劳动生产力、营业现金流比率三个提升，整合之初就要想到。

四、确定企业的核心功能及动态授权。

　　(一)国有企业的核心功能：

　　1、基于新格局下的国有企业核心功能界定与建设；

　　2、基于行权能力的动态授权；

　　3、基于国资智能化监督的动态授权；

　　4、基于国资评价体系的动态授权；

　　5、引领科技创新、产业控制、安全支撑作用；

　　6、当好“长期资本”、“耐心资本”、“战略资本”。

　　改革重点在研究企业的核心功能，国资委领导着重强调这三个核心功能——科技创新、产业控制、安全支撑。

　　郑州市本级的八大企业需要将这三大功能撑起来，甚至八大企业的每一家都需要撑起这三大功能。比如轨交，在科技创新上，轨交装备上数字化；产业控制，如何做好链条把链长制搞好。建议八大集团都要围绕着科技创新、产业控制、安全支撑，探索下一步怎么走。

　　再比如粮食、农业，我个人以为，郑州未来最大的民生可能会是预制菜，粮食集团假如能把预制菜做起来，地区食品安全就多了一重有效的保障。

　　建议数智科技集团还要围绕着数据应用安全，把郑州的数字化转型产业链带动起来；如果还能够服务于郑州市的城市大脑，让郑州能实现少拥堵不拥堵，就会让青年人更愿意选择留在郑州。

　　(二) 链主新作为与新突破：

　　1、配合“链长”研究制定支持各产业链发展的政策措施；

　　2、链主牵头服务产业链打造，作为可靠的抓手，上接政府，横联资与科技，下联供应链与合作伙伴，外拓各种产业服务与促进机构；

　　3、用人造经济的手法缔造产业高地，核心与龙头企业的出现；

　　4、注重由市场自发形成的，能够协调产业链上各个节点的各种交易和产业生态的市场化参与；

　　5、链主促进和推动产业集聚，促进产业链聚合，产业链竞争力提升；

　　6、链主如何配合“链长”挂扣起供应链、信息链、采购链、服务链、人才链、资金链等多个链条；

　　7、引导政府管理思路从零散点状向系统链状转变，更加重视产业生态，并以此打造优势产业集群，引导产业链长远健康发展；

　　8、在“链长制”中扮演“链主”角色的国企，下一步如何发挥更大突破作用、引领作用、带动作用、串联作用、聚合作用。

　　下一步，八家市属企业还要做好链主，团结民企，拥抱央企，搭伙省企，带动区县做好链主；打造一个生机勃勃的，具有首位度的，能把周边几个地市带起来的，能成为旅游集散中心、投资平台、产业客厅的郑州。

　　郑州米字型高铁和国家级临空经济区背后，不能吃基建饭来引领全省发展。我建议郑州全市深度动员起来，千方百计推进国际供应链与物流中心国际贸易中心、国际会展中心、国际消费中心、城市区域总部基地、功能性金融中心、区域科创与先进制造业中心建设。

五、提升国企的公司治理水平。

　　(一)提升国企的公司治理水平，核心是探索治理结构升级，探索现代企业制度建设，提高决策能级。具体体现在以下九个方面：

　　1、深化党建嵌入公司治理，理顺多个治理主体之间的权责关系；

　　2、围绕着提升决策质量，创新前置程序与党委会运作机制；

　　3、深化董事会建设，探索科学的董事会运作机制；

　　4、探索远见型，高决策质量型决策机制；

　　5、实践治理绩效管理，打造科学的董事会绩效评价体系；

　　6、探索三重一大事项的合理，动态辨析，把握重大事项与核心决策；

　　7、深化研究参股、合资、上市，打造产业基金等形态下的党建与治理；

　　8、深化研究深化混改导向下的公司治理创新；

　　9、探索新时期国资大监管体系建设背景下的国资委、两类公司、国有企业三层级主体的治理与党建。

　　这其中，尤其要提升党委会的决策能力，以及董事会的科学决策能力。

　　(二) 党委会的前置研究与公司治理的再探讨。

　　在研究美国前八大科技集团的时候，你我会发现一个惊人的事实——决策质量远胜于决策频度、决策效率。美国前八大科技集团——苹果、微软、谷歌、亚马逊、字母表（谷歌母公司）、Meta（脸谱母公司）、特斯拉、英伟达等，会发现一个惊人的事实，在过去的五年甚至更长时间里面，他们的董事会并没有做太多惊人的决策，几乎都是在2008年前后（上一次金融危机）确立了自身的发展战略后就一张蓝图干到底。比如英伟达自2009年比特币热潮泛起时就确定大力加注多核运算，坚持到现在，十三年未有改变，估计未来还会坚持一段时间。

　　多么痛的领悟——原来董事会最大的价值不是快速的关键关头瞬间决策，不是电光火石般出手并购，不是神一般抄底投资——而是对未来的长远思考，形成对未来方向、重要技术路线的判断与系统化布局。

　　当初中央推动党建嵌入公司治理时，出现各种声音。但是各种铁一样的事实昭示了一件事——真正的制胜一招不是靠抢时间，不是靠效率，不是靠迅速决策，而是靠高远谋划，是靠对未来的深入思考，对未来的系统化布局。

　　党委会的把关、定向、保落实，最核心的是定向。

　　党委会的决策如何能够高屋建瓴，党委会的前置研究如何能高屋建瓴，这其实已经在考验公司治理的成色足不足。而董事会下设的四个专业委员会如何建设，尤其是未来，部分企业不设立监事会，监事会原有的功能要放到审计委员会下面，更要强化以董事会为中心的专业决策。

　　已经通过人大三读的新《公司法》征求意见稿，有一处重要而微妙变化引起了各界关注——党委会对董事会已向经理办公会授权的事项不再进行前置研究。党中央已经看到了党委会嵌入公司治理后的挑战——党委会过于琐碎和庞杂的前置研究，使得重大、核心、关键问题的关注和研究深度反而不足。

　　所以，这次公司法修订历史性地解决了这个问题，但凡董事会向经理办公会授权的事项，党委会就不再进行前置研究。

　　党委会干什么？讨论重大的事，把党委会议事清单精简化、动态化、缩减化。将高频的、多变的、与市场密切结合在一起的事项授权下去，促使董事会把那些事项与市场密切结合在一起，与动态结合在一起；将在变化中很多临时调整的事，授权给经理办公会，进一步充实经理办公会的预期。

　　而党委会和董事会层面抓大的、重要的、核心的事宜，党委会抓“三重一大”和董事会所管的重大事项的高质量、高价值、高前瞻性的前置研究。

六、全面构建中国特色现代企业制度下的新型经营责任制。

　　(一) 新型经营责任制的核心内容

　　国资委希望国有企业负起出资权益落实责任、现代企业制度建设责任、五位一体建设责任、经济效益责任、高质量发展责任、经营安全管理责任等六大类责任；进一步要求国有企业里所有的经营管理者都应负起核心责任、重要责任、督导与保障责任、辅助责任、合规与风险责任和其他责任。

　　(二)在三项制度落实基础上的新型经营责任制探索

　　新型经营责任制还有一个基础，就是三项制度。国务院国资委强调要更大力度落实三项制度改革，主要推三方面：一是管理人员竞争上岗，解决干部能上能下问题；二是不胜任退出，解决员工能进能出问题；三是末等调整，解决职位能高能低问题。具体体现在：

　　1、加强经理层成员任期制和契约化管理的精准考核和刚性兑现；

　　2、健全规范有序的收入分配机制，推动中长期激励扩面提质；

　　3、进一步深化分类改革，更好发挥企业核心功能。

　　海尔集团定期把绩效不胜任的人收到海尔大学去培训，半年后考核合格成为试用工，试用工半年后再考核一次才能成为正式工，正式工又要在工作中接受考核，考核不合格再回到海尔大学培训。这种做法极大地实现了海尔集团在现有社会制度和舆论环境下可接受的“能进能出”，且海尔大学在职工再教育上是有真料的。

　　国有企业解聘员工较麻烦，但可以借鉴海尔大学的做法。建议郑州市国资可以搞一个职工大学或产业大学，八大集团共享，除了做一般意义上的企业大学外，还可以对不胜任的员工再赋能。

　　国务院国资委主张要加强经理层成员任期制和契约化的金融考核和刚性兑付，健全有序的收入分配，推动中长期激励，不要只有少数人分享到改革红利，进一步丰富深化分类改革，发挥核心功能。

　　现在很多企业的职业经理人考核，第一责任人总经理，业务型分管领导、业务加职能型分管领导、职能型分管领导，都逐一落实了非常具体的考核指标，把报酬提上去了，考核就得真的来。

七、健全更如精准灵活、规范高效的收入分配机制。

　　(一)健全更加精准灵活、规范高效的收入分配机制，具体又体现为以下十二个要点：

　　1、鼓励团队奋进的利润分享；

　　2、期股的风险与收益赋予效应；

　　3、期权的或有收益激励效应；

　　4、将收编团队积极性彻底激发的对赌效应；

　　5、直接而准确进行捆绑的业绩股票；

　　6、效益捆绑不涉及股权变更的虚拟股票；

　　7、分享利益的账面价值增值权；

　　8、分享市值管理成就的股票增值权；

　　9、围绕激励而不影响控制力的限制性股票计划；

　　10、预期明确的发展路线图——员工持股计划；

　　11、一般性金融业务激活之道——管理层收购；

　　12、鼓励冲劲防范风险的延期支付。

　　(二)短期激励：市场化激励机制改革的四大导向。

　　1、按绩取酬，多维度、多层次拉开差距。国资委直管企业之间整体薪酬水平，因综合评价差异而形成明显差异，指的是国资委管企业的总体薪酬可以拉开较大的差距。

　　同一集团不同绩效表现的产业板块之间的薪酬拉开差距。同一个集团下面有施工、有地产、有物业、有酒店，有零售，但是可能会严重地拉开差距。同一公司副总级中层之间拉开薪酬差距，各部门之间拉开差距。

　　还有加大浮动-固定比例，同一岗位上的薪酬，浮动比例较大，固定比例较小，通过部分浮动绩效进入到奖金池，强化二次分配力度，有人只拿到了薪酬的80%，有人拿到了120%，这就是奖金池的二次分配力度。

　　2、以效付薪的薪酬导向，以岗位价值为依据。

　　3、推动差异化薪酬模式。建立职能部门以服务效能和满意度为导向的综合评价工资制度；建立操作人员以岗位工资为主的基本工资制度；建立营销人员以产品销售奖为主的销售提成工资制度；建立研发人员以项目奖金为主的项目奖金工资制度。

　　4、效能提升导向。随着效能提升，强化岗位责任，形成增人不增工资和绩效奖金，减人不减工资和绩效奖金。

　　(三)建立以价值创造为导向的工资总额机制，总额能增能减。

　　形成工资总额联动机制，绩效好了，工资就能上去。工资总额联动指标一般包含这些，保值增值，净利润，净资产收益率，还有功能类的任务完成率——像公益类的服务质量保障能力，这些都构成了工资总额调节系数。

　　每年根据国资委跟你商量好的指标，看你怎么完成，你的工资总额能不能进行调整，还有一些个性化的奖励事项可以不在工资总额内。比如山东省为了激励企业家的创新精神，定期评选杰出企业家两名，税后奖励500万，然后优秀企业家10名，税后奖励200万。

　　(四)中长期综合激励机制建立。

　　短期激励是解决月薪问题，中期激励是解决年度的薪酬调整问题，而长期激励主要解决一个激励综合机制的构建问题，根据其原理及主要特点，又可归纳为现金类激励、虚拟类激励、持股类激励和特殊举措类激励等四大类别。

　　像最著名的对赌、知识确权、内部创业，就是特殊举措类激励。还有一些普遍推行的举措，比如商业类企业的超额利润分享——以过去三年平均利润为基数，不超过超额利润30%拿出来分配给贡献价值较大的核心骨干人员；且对个人在其中所占比例无上限要求，能者多劳，按劳取酬。其不足是要在工资总额当中列支。

　　考虑到若干企业的年底薪酬总额调节指标是和净利润高联动性的，相应的工资总额会因净利润增长而正向，同强度增长，所以这个蛋糕还是较大大的。部分净利润只占部分指标，其他经营任务和社会效益指标也占一定权重的公司，乃至薪酬总额调节机制和整个集团整体盈亏挂钩，利润分享的激励性就要打些折扣了。

　　科技型企业可以启动岗位分红和项目分红激励，这个激励不纳入到工资总额基数中，总额比利润分享要低（不超过净利润的15%），个人分配额不高于其薪酬总额的2/3。

　　还有，跟投和员工持股。现在郑州市正在接收从财政局划转或交易过来的一些资产，长期而言，其他局委办下面所有的经营性国有资产和具有经营性潜力的资产，理论上全部应该划到国资委来。

　　用好跟投和员工持股，尤其是中央所讲的科技策源地、科技创新、链长制、产业生态、数字化转型，要把员工利益与企业利益捆绑在一起，尤其要把一些有管理能力、科研能力的员工和企业深深地捆绑在一起。

八、推动国有控股上市公司成为综合改革的表率。

　　目前郑州两家上市企业，其中一家是郑州银行。郑州下一步要加大直接投资、直接融资，加大上市公司培育，我建议郑州市国资委可以着重考虑，优先确定在停车场、餐饮、酒店、燃气水务、文旅体、商贸物流供应链、农业跨境电商、保税仓库冷链、乳业企业等多个郑州市国企有优势，市民有需求，市场发展很渴望的领域，按图索骥式寻找和整合上市公司种子选手。

九、加快推进建设世界一流企业专项行动。

　　中国加快建设世界一流，不是让所有企业成为世界一流，而是在龙头企业带动下形成一个奋起、学习、追赶、比较、帮助、赶超、超越、领先的一个庞大而生机勃勃的企业群体及生态。

　　(一)在央企层面：基于三个领军、三个领先、三个典范，主要是打造一批国际化龙头、一批科创国之重器的龙头、一批领新发展的龙头、一批国家安全龙头、一批标准与话语权龙头，若干勇于追求一流，形成浩浩荡荡的一个引领阵营。

　　(二)省属企业层面：主要是要形成由世界一流、准世界一流企业，区域一流、行业一流、独角兽、龙头企业、区域行业领军企业、小巨人、瞪羚企业等多个原本归多个部委推动的各种优秀企业塑造工程，将之捏合，打造成一个有序的企业发展，成长的开放序列。

　　(三)在市属企业及经开区平台层面：围绕瞄准世界一流这个总体追求，鼓励一批城市运营先锋企业、城市优势产业先锋企业、产业化发展先锋企业、科创领域先锋企业、消费领域先锋企业、园区运作先锋企业、新能源企业、新材料企业、健康养老领域的先锋企业，以先锋企业为引领，带动区域高质量发展的新动能格局。

　　央企层面的世界一流，省属层面的世界一流和市属层面的世界一流追求不同。郑州要形成一批能把城市能级城市界面建设漂亮，把城市竞争力能搞起来的企业，就是要成为世界一流的导师，培育世界一流，打造能够促进世界一流发展的营商环境。

十、深化分类考核。

　　实施分类考核——积极争取能反映特色的个性化考核，个性化考核是这一轮的重大的调节机制，比如江浙地区考核。

　　1、并购、研发、转型、重大突破所涉及的投入视同利润率（或视同利润）。有人说，这是为了鼓励国企闯闯关，投入是一种管理会计的核算方法，作为奖励兑现、进行薪酬调整时候的计算方法。上海称之为“三个视同”。

　　2、战略性项目培育过程当中的绩效考核设置豁免期。

　　3、基于五位一体建设和中国式现代化建设事项的客观评价，社会绩效折算成经营绩效的方法如对高社会效益事项板块的客观评价。

　　4、非市场化业务的出表或单独列表，非市场化定价的核算回调，比如政府任务（亏损项目），或为了招商引资，园区的各种公共服务价格倒挂的，需要回调按市场价格来核算，而不是简单记为亏损。

　　5、世界一流相关因素投资。

　　6、品牌增值，市值管理。

　　7、数字科技投入及未来价值。

　　8、高不确定性的新事业板块的考核豁免期。

　　9、更客观，动态评价创新投入，业务增长及投资收益。

十一、提升各级国资监管机构监管水平。

　　下一步国资委还要构建科学的监管平台，要从重要数据报告平台，国资监管台账，国资智能监监管三个维度把智能化监管体系构建起来。国资委通过建立信息汇集模式、大数据模式、深入监管与智能化辅助分析模式，嵌入到所有市属企业的ERP、信息系统里去，再进一步嵌入到子孙公司的信息系统里去，从运行系统里抓各种数据，实现信息透明。这就是智能化国资监管模式发展的现状，效果非常好。

十二、加强国有企业领导人员队伍建设。

　　1、企业家队伍建设，企业家的培养，岗位配置及后续管理；

　　2、大力促进针对企业和企业家的容错免责制度的覆盖场景；

　　3、不仅针对企业需构建在各种重大科研，并购，企业转型等方面应推进容错免责机制的构建；

　　4、还需针对企业管理者的决策责任，授权责任，管理及执行责任，监督责任等多个方面形成容错免责制度乃至清单；

　　5、企业家最后一个任期及离退休管理；

　　6、在国企及管理者评价中，引入市值（模拟市值），品牌价值，创新潜力及行业竞争力排名赋值机制；

　　7、二三梯队建设；

　　8、高质量发展集团中层干部的多通道发展；

　　9、外部董事队伍；

　　10、虚拟人力资源；

　　11、智库，专家与创新悬赏；

　　12、猎头，股权激励，容错制度。

　　核心就是弘扬企业家精神，激发创业热情。怎么对企业家队伍企业家的培育，岗位配置后续管理，促进对企业家的容错免责。比如山东所有地市都出了巨细糜遗的容错免责制度；上海的容错免责，只要不是主观故意造成的问题，都不做负面评价。这对企业家有一个非常大的保护，而且容错免责要进公司章程。

　　综上所述，郑州要牢牢把握国企改革的主轴：

　　1、确定自身的改革引爆点——关键区域和核心环节；

　　2、设计改革路线图：欠账+新帐+围绕转型升级关键逻辑的改革；

　　3、处理好规定动作与自选动作的关系；

　　4、处理好国企改革与十四五修编的关系；

　　5、国企改革的成效促进与评价。

　　郑州要确定自身的改革引爆点在哪里，设计好改革路线图。国企改革三年行动是历史欠账，国企改革深化提升行动是新账。此外，围绕自身转型升级的自身的改革同样重要，效能提升等于欠账+新账+个性账。个性账指的是历史遗留问题、核心产业打造问题、资产重组问题等。

　　郑州还要处理好国企改革与十四五规划修编的关系。郑州的八大集团重塑后，重新设计十四五后半期的发展规划和十五五前半期的展望，横跨十四五和十五五，同时还要做好国企改革的设计。

肆｜郑州面临的四大关键问题探讨

一、高能动型国资委的新角色。

　　(一)郑州国资委要成为高能动型国资委，能干活能打仗的国资委有以下九大特点：

　　1、向上服务和推动。能够让市委市政府下决心就做两件事：一是全市做一个行政资产、城中村、存量物业、牌照资产等没有用足、没有用好的存量资产大盘点，建立总库，后续国资委、各市属企业逐步接手；二是动员市委市政府下决心把其他所有委办局的下面的经营性国资产和可转化为经营性国资产的所有的资产，真正统一归到国资委，而不是简单并表。

　　2、横向联动，促进全域国资管理。和各大厅各大省的厅局委办联动起来，和市局委办联动起来，比如地下管廊、停车场，归口在不同的部门，八大集团解决不了的，国资委对接；国资委对接吃力的，市委市政府、省委省政府出面。

　　3、推动形成科创资源合作对接机制。

　　4、促进构建与金融机构之间的集中对话能力。国资委要统一构建与金融机构之间的对话能力。金融机构个别地对我们国有企业还有发债金融服务，若由国资委统一行动，统一行政合作对接，效果更好。比如山西煤炭安全局，所有的矿井设备电气装备统一采购，不仅取得合理价格，而且后续服务非常到位。

　　5、稀缺要素靶向建设。国资委联合起来搞金融、搞金控、搞科创道理类似。比如构建嵩山学者，把河南籍的科学家院士叫回来；比如构建豫商全球大会，类似浙商全球大会。

　　6、推动旗下国企整合。

　　7、促进国企活力建设。

　　8、组织主动招商。国资委组建、集团配合完成，走出去招商。比如合肥招商的成功其实就是国资委组织的主动式招商。

　　9、建设郑州国资委与社会资本之间的合作界面。建议郑州国资系统团结宇通等企业，构建郑州国资系统和河南著名企业家之间的联动。

　　(二) 通过五大动力推动城市能级提升与吸引力上台阶。

　　第一动力——打造郑州的时尚中心、消费中心、商业中心、文化中心、旅游中心、金融中心、国际留学中心、医疗中心、科创中心、贸易中心、航运中心、交易中心、会展中心。比如通过郑州新郑国际机场和跨境电商门户，可以极大地推动郑州成为消费中心，毕竟人口一个亿是河南巨大的优势，这个优势是其他省份想想有也不能有的。

　　第二动力——城市规划，政务区、商业区、金融区、文化区、文创区、历史街区、主题街区、多形态住宅区，以及TOD、XOD的再规划、再建设，还有社区建设。TOD实际是地铁站口新城或站口小镇，比如武汉、深圳TOD案例。郑州如何把地铁站口新城站口小镇一个站口1.5平方公里或三平方公里，建设一个活力倾城，解决年轻人居住、通勤问题。

　　第三动力——都市园区、活力新区、物流园区、创业园区、产业园区、数字经济园区、龙头企业园区、运河经济保税园区、总部基地、孵化器、独角兽岛。比如，如何把城市的最小产业单元——园区用好、用足、用活。

　　第四动力——开放高地（打造中省市多级国资跨层次合作结构，形成深化一带一路的合作机制，促进央企的国际合作项目落户新区）；打造国际财富管理与金融高地（财富金融小镇，基金小镇，互联网金融小镇）；交易场所突破（如国际能源、大宗商品、产权、股权、碳汇交易平台）；供应链金融高地。

　　第五动力——全力突破与大湾区，长三角，京津冀，成渝都市圈的深度合作，重点大学与重点科研机构引入，科技中心与重大科学装置争取。下大力气争取央企二级子集团总部，尤其是引入涉及贸易、供应链、军民融合、大装备、新材料、新能源（汽车）、核电、智能化、环保、医疗、建材、农业装备等领域的央企板块，及第二央企研发总部基地打造。

　　(三) 用足城市能级提升，大幅提升郑州的城市魅力。

　　怎么用足城市能级提升，关键要做到，内靠城市的能级提升，规划上出高度；外靠把河南儿女、河南学子用足用好。考虑到临空经济区规划面积很大，建议下一步要配合着规划部门，城市要打出几张名片，城市要让眼前一亮。比如成都慢跑道500公里、武汉60公里慢跑道，对年轻人的吸引力。

　　如果郑州不解决城市魅力，不解决夜生活如何更精彩，这个问题是走不远的。比如全国的步行街，真正有魅力的步行街，只有宽窄巷子、大唐不夜城。

　　青年人玩命干，奋斗完以后还可以去很精彩地玩，夜生活魅力和这两年城市的招商能力直接成正比。所以为什么亮化工程、美化工程居然这么重要，很多城市就是围绕亮化、美化，才能把城市能级提升起来。

　　(四)治疗城市的疾病，武汉、郑州、长沙、合肥之战不是随便说说。就是要解决几大城市近些年普遍高发的疾病——碎片病、缺钱病、同质病、土气病、狰狞病、拥堵病、空心病、生态病，又要直面其中的个性化问题与挑战。

　　郑州八大这个集团的成立，就要直面城市的疾病。尤其要警惕土气病和拥堵病，患上这两个病，城市就别指望在资本、文旅、科创、人才获得上有重大作为。

　　(五) 针对不同类型的低效资产可以采取不同的盘活方式。

　　郑州还要研究针对各种类型的低效资产的盘活。各种低效资产分为以下几大类：

　　1、市政类资产：包括交通、水利、能源、保障性住房、水电气、新基建等；对它进行经营属性注入、规模化经营、设计收益机制、发REITs，是这类资产的盘活之道。

　　2、社发类资产：包括旅游景点、历史文化遗址、名胜古迹、学校、医院、疗养院、体育馆等；经营性属性注入，商业模式创新，合资合作，是这类资产的盘活方向。

　　3、产业类资产：产业园区、物流园区、港口园区，主要通过产业升级、产城结合、产业服务、REITs等方式来盘活。

　　4、城市更新类资产：包括老旧小区改造、保障性住房、公共服务空间、地铁上盖物业、交通枢纽地下空间、老旧街区改造、污水处理厂下沉等。把污水处理厂修到公园、绿地、湿地下面去，这已经成了很多城市的标准操作，节约土地费用未必低，但是节省管廊，节省土地。

　　5、土地变性类资产：退二进三、生态农业、生态用地或农用点状用地，应通过规模化经营、商业模式创新来盘活。比如山东很多公园景区里都有商业用地，即点状供地，在生态保护区不受限制。很多公园用点状供地就能解决盘活问题，比如公园里建美食城、开放的会议中心。

　　6、自然资源确权类资产：包括海域、矿藏，森林，山川，河流，绿地，湿地，岛屿，荒地，滩涂，农地，林地，岸线等，应通过确权开发、合资合作来盘活。

　　7、闲置或低效公用设施：闲置厂房、集散市场、文体场馆、办公场所、招待所、公共厕所、防空地下设施等，应通过商业模式创新、经营属性注入来盘活。

　　8、闲置土地：包括毛地、一级开发用地、二级待开发用地、农村闲置用地等，主要通过1.5级开发来盘活。

　　9、低效无形资产（含特许经营权）：包括老字号、名人典故、宗教传说、大数据、冠名权、体育赛事、文化活动等，要通过商业模式创新、合资合作来盘活。比如河南和安徽争老子、庄子的归属；河南跟陕西争黄帝陵谁更正宗；嵩山论坛这个新儒家文明论坛在河南看得很重，其背后其实就是一系列无形资产的盘活。

　　以上所有因素加在一起，构成了中央所推动的各种低效资产盘活和强化有效投资。

　　深圳前海对1.5级开发有着独特实践，先零地价出让给开发商八到十二年，开发商严格按政府的控规及相关要求建设和运营，实质是在没有出让土地长期使用权的前提下，保障了园区开发，就业和税基税源，到约定期限后开发商按约定条件（有偿或无偿）把这该土地及其上盖物交还给政府。然后政府在彼时园区发展热络，土地价格合理，产业配套成熟的大背景下拿出该土地及上盖物再去招拍挂。

　　这些运作背后都展现了各种各样资产盘活的思路，尤其作为国家中心城市的大郑州，拥有大量各种各样的资源，资产盘活大有可为。建设新城，发展卫星城等等手段足够多，可用的手法足够多。

二、强化财务管控。

　　(一)财务管控十五大核心模块：

　　1、财务方针：财务逻辑与财务战略；

　　2、财务经理财务：财务经理财务，经营者财务，出资人财务三个财务管理体系；

　　3、财务组织：三种财务管控模式（集权，分权，平衡）；

　　4、预算管理：战略导向的全面预算，资源配置，市值管理；

　　5、融资管理：信用构建，资本结构，负债结构与负债率主动管理；

　　6、投资管理：投资全过程管理，投后管理体系，证券化与流动性管理；

　　7、资金管理：资金管控，司库管理（资金管控，利率风险，汇率风险，流动性风险）；

　　8、资产管理：资产结构，资产组合与资产证券化；

　　9、财务分析：经营分析，决策支撑，价值管理；

　　10、成本管理：战略性成本结构，供应链优化；

　　11、税务管理：税赋结构与洼地效应应用；

　　12、核算管理：利润中心最小化，核算精准化，支撑内部交易与个性化考核；

　　13、绩效管理：战略性组织绩效管理；

　　14、审计管控：财务风险与内控，大审计；

　　15、财务信息化：财务管理数字化，智能化。

　　(二)主动构建战略性的投资和并购体系，战略性地系统思考的投资和并购。

　　(三) 对冲与平衡导向投资与资产管理让位于转型升级导向的投资与资产管理。

　　当今，很多企业最初以平衡导向的投资与资产管理，让位于转型升级导向的投资与资产管理，所有的投资都必须围绕你的转型升级。

　　(四) 采用“四高”作为筛选标准，综合战略、财务和操作维度。

　　采用“四高”作为投资筛选标准，注重其高匹配度、高价值、高控制力、高美誉度。

　　(五)强化投后管理，骑上马送一程。

三、融资和债务风险管理。

　　(一)要做到常态与动态融资相结合，常规与动态手段相结合，把握资产变现性及负债率的主动性管理。具体要做好以下六个方面：

　　1、合理确定债务资金需求量，科学安排权益资金和负债资金的构成及其比例关系。

　　2、确定合适的负债度，保持相对合理的负债比例。

　　3、合理确定长期负债、短期负债的比例和期限，防止还款期过度集中。

　　4、确定最佳融资结构，使得综合的资金成本最低，公司价值最大，融资风险最小；如果历史借贷特别多，你的借贷分散在多家商业银行，可以通过谈判寻找一家合适的银行，由该行给你一笔过桥贷款把散布在多个银行，贷款期限和利率错落不齐的贷款提前还掉，再由该行集中提供利率更为优惠，贷款期限组合更为合理，展贷条件更有弹性，对集团型企业的资金管理更贴心的综合金融服务，但是给你一个较合理的利率，可以做贷款集中。

　　5、制定还款计划，保证按期偿还债务，提高信誉，降低再融资风险。

　　6、认真应对外汇风险，制定外汇风险管理战略，在融资战略上和具体融资的过程中做出防范风险的安排。

　　(二)要做好资产重组。资产重组的最核心的公式——导入有效资产，转移无效资产，激活良性资产，盘活闲置资产，处置不良资产，以及处理好表外的问题资产，把问题资产划到表外去，不要在表内。

　　(三)战略性重组和专业化整合。

　　1、战略性重组关键的关键就是信用建造。利用好政府间接信用，整合外部优质信用，强化自身的平台信用。

　　2、资产构建。就是要通过各种方法把优质资产拿进来，把自己的问题资产处置出去，通过确权等等手法，让自己的资产能够被评估能升值。

　　前面提到的投建一体化只是资产构建当中的一种设计。现金流，左手投出去，右手接进来，重点的是如何进行战略性重组和专业化整合。

　　3、理解信用评级模型的关键财务指标。

　　要研究评级机构怎么评信用，把资产放到哪里去，可以让评级机构把评级提高。先打枪，再画靶。

　　4、理解发债主体信用等级调整事项及调整幅度表。

　　(四)盘点项目债务、合理控制周期，借新还旧滚动循环，实现三池联动。建立项目池，要有一批三五年、五六年用不完的项目，放在项目池里，要广泛地、开阔地、全方位地关注与业务相关的优质项目。

　　要做好资产负债表管理。国资委要构建资产负债总表，各个企业要构建资产负债动态表国资委的资产负债总表非常重要，是大红线的控制，各个企业的资产负债表，国资委也要介入，看是不是会碰到红线。

　　(五)国资系统引领和推动的防风化债新思路新路径探讨。防风化债，政府层面融资，城投企业层面融资，两大融资模式要结合在一起。

　　(六)由国资委牵头，各个企业要努力构筑一个个性化的债务化解模型。各个企业要有这个模型来当家，保障资金安全的资金端，资产整合盘活的资产端，融资的融资端和投资端中间存量优化，控制增量增速的动态管理。要有债务化解领导小组，要有战略投资委员会，要有集团改革重组领导小组。

　　(七) 积极探索自身具有优势的融资模式。

　　(八)引导各个子公司注重融资方式的组合与融资风险管控。

　　各个子公司要注重融资的连续性，中小企业在上市公司债券企业债券中期短短融中票怎么发，他们发的步骤是什么？尤其要关注以下融资途径：

　　1、政府专项债；

　　2、整体授权经营模式（ABO）；

　　3、生态环境导向开发模式（EOD）；

　　4、PPP项目发专项债（之前是PPP项目发资产证券化产品-ABS）；

　　5、公募REITs（不动产信托基金）；

　　6、城投债认购的托底；

　　7、“投资人+EPC”暨认购基金/合伙份额的资本金融资；

　　8、城投平台定销房/安置房项目融资；

　　9、城投平台及施工单位业务与保理与融资租赁深度融合；

　　10、债权或存量资产等线上拍卖融资；

　　11、AMC参与城投平台主导的纾困项目；

　　12、永续债；

　　13、供应链金融。

　　下一步，城投的业务与融资租赁结合具有12种业务模式，尤其要关注第4-12种模式的促创新促应用：

　　1、直接融资租赁——卖来出租；

　　2、杠杆租赁——以二租八；

　　3、售后回租——业主自租；

　　4、委托租赁—用资质；

　　5、转租赁——吃差价；

　　6、结构化共享式租赁——基础+超额收益分成；

　　7、风险租赁——基础+风险收益；

　　8、捆绑式融资租赁—多方利益捆绑；

　　9、融资性经营租赁；

　　10、项目融资租赁；

　　11、结构式参与融资租赁；

　　12、销售式租赁。

　　(九)潍坊案例：打造为国企发债进行托底和具有增信功能的服务主体。

　　潍坊市有两个抓手——增信计划和债券投资基金。潍坊国企融资增信计划总规模50亿元，核心就是增信，由市金控集团具体实施，着力化解国企债券违约风险，其主要有两方面作用：一方面，作为增信措施，为市国企新发债券、新增贷款及信托、融资租赁等融资提供外部增信支持，提振资本市场信心；另一方面，作为“应急手段”，在市国企出现债务偿还风险时，给予流动性支持，确保到期债务如期偿还，避免违约风险。

　　潍坊国企债券投资基金总规模80亿元，由市金控集团负责管理运作，核心作用就是解决国企债券发行端的问题。对潍坊市国企在银行间市场交易商协会和证券交易所发行的、纳入市级重点支持名单的各类债券，国企债券投资基金带头购买，有效减轻债券募资压力，降低国企融资成本。

　　潍坊国企债券投资基金主要通过两个途径进行运作：

　　一是设立首期规模15亿元潍坊国企债券投资基金。可单独购买潍坊市国企债券，购买比例一般为债券当期发行规模的10%-20%；也可联合金融机构、社会资本“组团”购买；还可通过投资一定比例的金融机构集合资管产品，间接购买潍坊市国企债券。

　　二是发行一系列标准化资管产品。根据资本市场情况和潍坊市国企发债需求，将联合券商、银行、信托等金融机构，按照国家有关政策规定，陆续发行集合资管计划、理财产品、信托计划等标准化资管产品，分期募集金融、社会资本，投资支持潍坊市国企债券。资管产品坚持市场化运作，主要面向金融机构、重点企业、高净值个人等合格投资者发行；市国企债券投资基金可参与购买，采取券商承销、委托银行代销等方式募集，确保合法合规。

四、强化风险管理体系建设。

　　(一)把握集团风险的多层次特征。

　　1、集团层面风险：发展不确定性，改革利好争取，战略达成干扰，创新推进，短板消除，重大风险结构及矛盾解决，风险管理体系有效性，竞争力；

　　2、总部层面风险：组织，管控，能力，协同，资源配置，服务，风险，文化，运作效率；

　　3、产业板块层面风险：产业板块战略，协同，集团资源配置，横向战略，运营风险；

　　4、下属子公司层面风险：专业化，人才，合同，市场，重大项目，业务与流程层面风险；

　　5、业务单元层面风险：成本，交期，安全，客情，投诉，舆情，人事管理。

　　大家要意识到集团层面有集团层面的风险，总部层面有总部层面的风险，集团就是母、子、孙公司全部加在一起，总部是集团最上层的机关，而集团的产业板块、下属公司、项目公司各有不同的风险。

　　(二)积极把握和管理集团风险矩阵。

　　(三)大合规模式下的四位一体运作（大合规驱动下的四位一体）。

结语｜深化改革成效管理

　　针对到底有没有实现高质量发展，我们从财务视角提出了高质量发展评价的十个黄金标准：

　　1、现金流中保底现金流占比不断提升；

　　2、当期利润中现金流占比持续提升；

　　3、营收中战新产业贡献占比不断提升；

　　4、混改资产贡献营收利润不断提升；

　　5、数字化转型贡献营收利润不断提升；

　　6、资产中战略性资产占比不断提升；

　　7、直接融资占比不断提升；

　　8、转型及升级投资占比不断提升；

　　9、所带动的供应链贡献不断提高；

　　10、薪酬总额与增长质量相关性不断提高。

　　具体而言，现金流当中确定的由老客户带来的，由老业务带来的保底现金流占比高不高？利润当中现金占比高不高？营收当中占新业务贡献高不高？混改板块贡献的力度是不是持续的在提升？数字化转型贡献的利润是不是持续在提升？总资产在往上涨，但是总资产当中战略性资产那种有高竞争力的优质资产是不是在涨？等等。

　　总之，通过对这十个维度的深入评价，我们就能不断强化出资人视角的高质量发展评价体系，不断深化郑州国资国企改革的成效管理。

　　【全文完】